原创 刘晓博
这个周末，最大的财经新闻是：证监会核准中央汇金成为8家证券、基金、期货公司的实际控制人！
这8家公司是：
长城国瑞证券有限公司
东兴证券股份有限公司
信达证券股份有限公司
东兴基金管理有限公司
信达澳亚基金管理有限公司
长城期货股份有限公司
东兴期货有限责任公司
信达期货有限公司
为何要把上述8家金融企业的股权划转？大量金融资产、股权不断汇集到中央汇金公司，目的是什么？传递了哪些信号？
绝大多数媒体的解读方向是：股权划转后，中央汇金将整合、重组旗下的证券公司，证券板块的机会来了！
这当然不能算错，但如果只停留在这个层面，就太肤浅了。
做大做强中央汇金，合并中小券商、期货公司，在对外和对内上各有一个首要目标：
对外：防范可能到来的金融战。
对内：打造中国版“平准基金+牛市发动机”，催生长期牛市，推动楼市拐点后的经济转型。
中美关系从最初的战略合作（1979-2012），到后来的战略防范（2012年美国提出“重返亚太”），现在全面进入了战略打压阶段（2018年第一次贸易战爆发开始），说好听点是“战略博弈”。战略博弈期将长达30到50年，并对全球产生深远影响。
2025年，中美第二轮贸易战（关税战）爆发。虽然最近两国元首通了电话，中国也开始接收波音飞机了，稀土共识看起来也达成了，双方也有望在年内达成新一轮贸易协定。
但中国必须防范特朗普再次变脸，甚至可能发动金融战。
历史上，美国曾多次对其他国家发动金融战。比如乌俄战争后，美国对俄罗斯就连打了四张牌：
1、联合欧洲，冻结了俄罗斯央行和主要商业银行的外币资产，包括外汇储备，大约3000亿美元。
2、限制俄罗斯的美元交易能力，美资银行不能为俄罗斯企业处理美元交易。俄罗斯通过正规渠道获得、使用美元的能力几乎瘫痪。
3、至少7家俄罗斯银行被逐出swift系统。
4、禁止美国资本投资俄罗斯市场，禁止俄政府通过美国市场发行主权债券，禁止向俄金融机构出口特定软件（如金融信息传输工具、网络安全系统）。
今年4月中美关税战最激烈的时候，美国财政部长公开扬言要“让在美上市中概股回家”，就传递了随时可能升级为金融战的信号。
上图是上证指数，图中最低点就是特朗普宣布对等关税后出现的。
随后几天，中美在关税上激烈对撞，都把对方的关税加到了100%以上，造成了中美贸易短暂的中断。
如果没有国家队的全力护盘，上证指数这一轮跌破2600点都是可能的。
如果真的跌破了2600点，整个社会的财富缩水效应会更加明显，再叠加楼市的低迷，通缩会更严重，最终将影响中国在关税谈判桌上的底气。
所以这一次，国家队护盘非常坚决，及时出手、用海量的真金白银托住了市场。
DeepSeek、新凯来、歼10“打印机”等，引发的全球对中国科技创新实力的重估，也为今年稳住股市发挥了关键作用。
当然，还有中央汇金公司的特殊作用。
4月8日，在股市的关键时刻，中央汇金宣布自己发挥着类“平准基金”作用。
央行随即背书，认可这种说法，表示可以提供无限量流动性支持。
抛出“类平准基金”的说法，由央行背书，拿出真金白银在市场上买买买，是救市成功的关键。
中央汇金成立于2003年12月，当时的定位是：代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务，后来增加股市国家队的作用，到了今年则明确为中国版的“平准基金”。
所谓“平准基金”，就是稳定股市的官方基金，当市场失灵、股市非理性下跌的时候通过买买买，托住市场；当市场非理性上涨的时候，则卖出股票，平抑市场。
在相当长的时间里，关于中国要不要成立自己的平准基金，一直有争议。一派观点主张彻底市场化，该跌的时候就让它跌；跌透了，自然会涨回来。
当股市遭遇中美博弈，性质就变了。如果没有股市国家队，美国通过拥有的金融霸权，可以让你的金融市场动荡，不仅可以在财富上割韭菜，还可以彻底颠覆你。
中国之所以能在这一轮关税战中，没有屈服并成功维护了自己的权益，跟稳住股市有莫大的关系。
但是，我们的金融产业存在结构性短板：银行业过大，犹如恐龙；证券业太小，好比小老鼠；保险业也比较弱。
到去年年末，中国银行业占了金融业总资产的90.5%，保险业占了6.5%，证券业只占了3%。全国所有证券公司2024年的利润加起来，还没有工商银行的一半。
上海、香港、深圳、北京四大股市的总市值，目前大约115万亿，而证券业总资产才11.5万亿。
在这种情况下，一旦股市出现异常波动，证券业是扛不住的。即便再加上保险业（总资产33万亿），也显得力不存心，因为保险资金投资股市的比例是受限的。
所以，做大做强证券业、保险业，做大做强股市国家队，对于中国应对金融战和经济转型都非常重要。
做大做强保险业，国家的策略是发展第三支柱养老保险，在未来10到20年引导居民把资产配置从楼市、储蓄转移一部分到保险，如果能再转移过来20万亿，效果将非常明显。
证券业则要做两件事：第一，增加总规模和证券公司资本金；第二，证券公司数量多、规模小，通过重组兼并做大做强。
既然已经明确了中央汇金是中国版的平准基金，把更多的金融资源交给汇金，则成为必然。
此前，中央汇金已经是多家银行、券商、保险公司的大股东、实际控制人，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、中再保险、申万宏源、新华保险、中金公司、中信建投等上市公司，以及国家开发银行、中国出口信用保险公司、中汇人寿保险、中证金融公司、恒丰银行、湖南银行、中国银河资产等。
今年2月，国家又把三大资产管理公司——中国东方、中国信达、中国长城控股权划转给了中央汇金。再加上此前已经在汇金的银河资产，全国5大资产管理公司，4家被中央汇金收编。
此次又有8家券商、期货公司划给了中央汇金，其资产规模进一步扩大。有媒体推算，中央汇金目前的资产规模已经超过了8万亿，可能接近10万亿。
接下来，中央汇金肯定会把旗下散乱的证券公司、期货公司进行整合。
目前坊间流传的整合方案包括：中金公司+中国银河+申万宏源+3家AMC系券商的“大合并”、信达证券+东兴证券+长城国瑞证券的AMC系券商整合、中金公司与1到2家AMC系券商合并等券商资产整合。
最终方案会如何，只能拭目以待。很多事情不到最后一刻，都可能会变。比如东风汽车和长安汽车整合，就在官宣了初步方案后，发生了重大改变。
从炒股的角度，我们更关心中央汇金旗下的券商如何整合。但站在国家战略角度，高层考虑的是如何打造牛市发动机，让证券业规模跟当前股市相匹配，防范可能发生的金融战，避免股市市场波动影响全社会的预期。
中国应对未来金融的第二大招，是在香港试点稳定币。
我之前在文章里分析过稳定币（点击查看），这里再简单概述一下。
特朗普上台后，希望把美国打造为加密货币中心，通过“美元+加密货币”来巩固金融霸权，打压其他强势货币。美元和加密货币，对应黑白两道，美元收割全球合法财富，加密货币收割全球灰黑财富。
绝大多数加密货币，比如比特币，不跟任何硬通货挂钩，价值很难确定，波动性很强，无法承担货币的支付功能，只有炒作的价值。
稳定币是加密货币的一种，发行的时候跟美元、短期美债绑定，按照100%的储备比例。比如发行100亿美元的稳定币，需要在指定银行存入100亿美元现金或者短期美债。
这样保证了稳定币的币值稳定，才能让更多的人放心使用，用于购物、跨境支付。由于稳定币是民间企业发行的，去中心化，弱监管，可以让更多的人接受，尤其是通胀严重国家的居民。
中国内地禁了加密货币，试点稳定币只能在香港。试点，就是准备迎接挑战，否则将来很难扛住“美元+加密货币”的金融战，无法掌控未来的金融话语权。
数字人民币是中心化的主权货币，强监管，它无法取代稳定币的作用，想产生国际影响力也很难。
中国第三个防范金融战的措施，是印发了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，对人民币跨境支付系统（CIPS）的建设提出了最新要求：
提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。
中国将通过打造一个强大的CIPS系统，来防范被美国逐出SWIFT系统。这有点类似在GPS之外打造北斗导航系统一样。
第四个防范金融战的大招，是迎接中概股回归，香港股市将发挥重要作用。
比如港府最近就表态说：
事实上，从2018年第一轮中美贸易战爆发、中概股在美国受到刁难，至今已经有33家中概股回归港股，其中21家企业完成双重主要上市，比如阿里；另外12家企业则采取第二上市的操作方式，比如京东。
在这些回流的中概股企业中，市值超过1000亿港元的企业达到12家。除了阿里、京东外，还有理想汽车、百济神州、贝壳、小鹏汽车、百胜中国、中通快递、网易、携程、百度和腾讯音乐。
第五个防范金融战的大招，是减少外汇储备中美元占比，减持美债，增持黄金。
今天最新的消息是：5月份，中国央行连续第7个月增持黄金。
根据中国人民银行、国家外汇管理局周六公布的数据，中国5月末黄金储备报7383万盎司（约2296.37吨），环比增加6万盎司（约1.86吨）。
自2014年12月至今，中国成为全球增持黄金储备最多的国家，10年半增持了超过1240吨。
展望未来，中国央行继续增持黄金是大趋势（短期不排除暂停几个月），未来黄金储备赶上美国也不意外。中国外汇储备中的美元资产占比、美债占比，都将不断走低。
截至今年3月，中国持有美国国债已经减少到了7654亿美元，10多年来首次降低为全球第三。2013年的时候，中国一度持有1.3万亿美国国债，位居全球第一。现在，中国持有美债的规模已经低于日本和英国。这种减持，也是战略性、趋势性的。
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