美国联邦储备系统，即美国的中央银行，成立于1913年。
自那以来，美国经济发生了哪些变化？
那么，美联储又发挥了怎样的作用呢？
让我们来看看历史吧。
我们将看到美联储是如何逐步实现独立运作的，如何应对大通胀，以及如何应对金融危机。
1951年：美联储的独立性
与今天不同，美联储直到1951年才得以独立制定货币政策。
第二次世界大战期间，为确保美国财政部能够以低成本筹措战争经费，美联储不得不维持低利率。
然而，随着通胀攀升，美联储迫切希望扭转这一局面，并就利率政策与美国财政部展开了激烈争论。
最终，双方于1951年达成了《财政部—美联储协议》，从而使美联储能够独立制定利率，以实现经济稳定。
由于美联储具有独立性，总统无权解雇与其意见相左的美联储官员。
正因如此，面对特朗普总统在2019年的猛烈抨击，美联储主席鲍威尔仍坚称货币政策应保持非政治化。
正如一些国家的经验所表明，当中央银行摆脱短期政治压力时，货币政策便能更有效地实现物价稳定并促进就业。
1965年至1982年：大通胀时期
高通胀令我们头疼。
美联储第九任主席马丁于1955年曾说：“通货膨胀是夜间的窃贼。”
这名窃贼自1965年至1982年，近二十年来一直从美国经济中窃取利益。
在此期间，为促进就业而实施的宽松货币政策推高了通胀水平。
此外，通货膨胀也被归因于能源短缺和财政失衡。
在通胀上升时，政策制定者反应过于迟缓，从而导致了经济衰退。
随后，伯恩斯主席表示：“在瞬息万变的世界中，犯错的机会不胜枚举。”
伯恩斯的继任者米勒，对抗击通胀的关注度更是低得可怜。
因为他认为通货膨胀是由美联储无法控制的诸多因素所致。
保罗·沃尔克于1979年出任美联储主席。
幸运的是，这位高个子男子决心战胜通货膨胀。
他坚决抑制货币供应量的扩张，并迅速将联邦基金利率上调至高达20%。
经过一场艰苦的较量，尽管经历了两次严重的经济衰退，通胀这个“窃贼”最终还是缴械投降了。
2007年至2009年：金融危机
大通胀之后，紧随其后的是一个“大缓和”时期（1982年至2007年）。
然而，2007年至2009年的金融危机席卷了美国。
在此次危机中，为向市场提供流动性，美联储将短期利率降至接近零的水平，并推出了一系列大规模资产购买计划。
随后，伯南克主席与另外两位经济学家于2022年荣获诺贝尔经济学奖。
该奖项表彰了他们在“银行在经济中作用方面的基础性研究，尤其是在金融危机期间”的贡献。
然而，一些人批评伯南克未能预见金融危机、未及时应对房地产市场，并通过宽松的货币政策动用公共资金救助大型银行。
他们认为，这些行为为此后时期的高通胀埋下了伏笔。
结论
总而言之，美联储与美国经济的历史能给我们带来哪些启示？
首先，美联储应当独立实施货币政策。
它有义务从长远的公共利益出发行事。
然而，它可能不得不承受短期的政治压力。
其次，经济具有周期性。
美联储和公众都需要抗击通胀和衰退。
第三，经济如此复杂，以至于美联储也可能无法及时作出反应。
因此，我们应对美联储的政策和声明保持理性。
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